现在美国债务占GDP的比例已经超100%，很难想象以后再怎么增加剂量。反观历史，每次债务创新高时几乎都发生了或大或小的战争。
最近的金融市场几乎都围绕着特朗普的推特上下波动，一边忙着和中国贸易战，又对俄罗斯发起经济制裁，现在又扬言导弹袭击叙利亚。特朗普到处散布“火与怒”，可能只是为了转移国内经济的毫无起色。
经济就像天气一样，春夏秋冬一个轮回。天气不会突然从夏天转变到冬天，经济也不会突然变坏，总有过渡期。现在看来，美国经济似乎正朝着冬天一步步逼近。
货币流通速度处于大萧条时期
下图是美国的货币流通速度，最近20年货币流通速度持续下降。
货币流通速度有什么意义？简单来说就是花钱的速度。流通速度快意味着市场上的经济活动更加积极，经济发展也更好。现在的流通速度是自1949年以来最低，和大萧条时期几乎持平。
过去几年GDP平均增速只有1.9%左右，和货币流通速度持续下降有着一定关联。过去20年流通速度一直在下降，所以这并不意味着马上就会爆发危机，但是未来如果持续走低，积累到一定程度，危机必不可免。
债务占GDP比重达100%
债务就像嗑药一样，每次嗑一点会起到一定兴奋作用，但是随着次数增加，药量也必然随之增加才能起作用。
下图表显示了每增加一美元债务所产生的额外经济产出。过去几十年里，美国债务刺激作用越来越低。
08年经济危机之后，债务刺激效应有一定程度的刺激作用，但是在伯南克表示要退出QE之后，债务效应再次打回原形，现在又回到了经济危机时的水平。